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泰达股份遭问询:百亿短债难偿付 前五名应收款占九成

原标题:泰达股份遭问询:百亿短债难偿付、前五名应收款占九成

乐居财经 李奕和 发自天津

在监管层坚决推进“三稳”政策,防范行业风险的大背景下,房地产企业的融资、债务规模与偿债能力始终是资本市场重点关注的问题。年报是很好的一个观察点。

6月7日,在年报发布了近两个月后,泰达股份(000652. SZ)接到了它的问询函。

2020年,泰达股份实现营业收入188.35亿元,同比2019年的201.61亿元有所下降6.58%;实现归属于母公司股东的净利润2.04亿元,同比上一年下降35.5%。

在营收和归母净利润录得“双降”的情况下,泰达股份却背负着较大偿债压力。其去年资产负债率82.03%,短期借款、应付票据和一年内到期的非流动负债所组成的三项短期负债合计达116.69亿元。对比之下,泰达股份货币资金29.74亿元。

债务问题首先遭到了深交所的问询。

除此之外,在泰达股份的年报中,前五名应收账款项与预付款项中的高额的占比,也引起了深交所的关注。深交所要求其列明前五名对象的名称、金额、发生原因,以及是否为关联方等。

短债超百亿遭深交所问询

深交所对泰达股份的问询首先提到了债务问题。问询函指出,报告期内,泰达股份利息费用为7.38亿元,占息税前利润的比例为77.44%。报告期末,该公司货币资金29.74亿元,短期借款73.58亿元,一年内到期的非流动负债26.95亿元。

深交所要求泰达股份说明截至目前有息负债的详细情况,包括债务类型、债务金额、到期期限等;结合其债务状况等因素说明利息费用占息税前利润的比例较高的原因及合理性。

此外,结合目前可自由支配的货币资金、可变现资产、经营现金流等情况,说明是否具备足够债务偿付能力、资金来源、偿付安排及拟采取的防范应对措施。

据了解,过去一年,泰达股份实现营业收入188.35亿元,同比2019年的201.61亿元有所下降6.58%。这个数字,也是泰达股份自2017年以来的营收最低值。2020年,泰达股份实现归属于母公司股东的净利润2.04亿元,同比上一年更下降了35.5%。

深交所对其的问询不无道理,在营收和归母净利润录得“双降”的情况下,泰达股份却背负着较大偿债压力。从总的债务规模上看,2020年该公司资产负债率82.03%,相比2019年稍有下降,但改善不多。

年报数据显示,除了深交所上面所提的73.58亿元短期借款和26.95亿元一年内到期的非流动负债,泰达股份仍有应付票据16.16亿元,这三项短期负债合计达116.69亿元。而如果拿有息负债来算,泰达股份长、短期借款,应付票据以及应付债券几项有息负债合计达153.52亿元。

同期,泰达股份货币资金29.74亿元,包括16.34亿元银行存款、13.39亿元其他货币资金和47.03万元库存现金。然而,减去因抵押、质押或冻结等对使用有限制的款项23.24亿元后,泰达股份手持现金仅有6.5亿元。相比上超百亿的短期负债,存在较大的资金缺口。

为融得更多资金用以偿债,2020年3月,泰达股份成功发行3.56亿元公司债券,并实际收到募集资金净额3.52亿元(扣除发行费用)。截至2020年12月31日,该债券募集资金已使用完毕。

泰达股份称,公司已经过去一年已取得20亿元私募债和3亿美元债的发行批复,13亿元绿色企业债报批工作正加速推进,未来将进一步优化负债结构。据了解,其去年通过筹资实现现金流入163.24亿元,筹资活动现金流出103.66亿元。

至于深交所对于泰达股份过去一年利息费用7.38亿元,占息税前利润的比例77.44%的问题。实际上,这也是该公司正常的利息费用水平,其2019年的利息费用甚至更高,达到8.47亿元,比2020年还要高出12个百分点。

高额的前五名应收账与预付款之问

与关联方的交易以及是否涉及潜在的利益输送、损害小股东权益也成为问询函的主要关注点。问询函称,报告期内,泰达股份非经常性损益金额1.13亿元,占归属于母公司所有者的净利润55.58%,其中计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费1.27亿元。

基于此,深交所要求列示相关资金拆借情况,包括交易对方名称、交易内容、拆借起止日、利率、归还情况及期末余额,交易对方与其是否存在关联关系,核实是否存在实际控制人占用公司资金的情形,是否构成对外提供财务资助。

这些问题仍需等待泰达股份的进一步答复。但一个事实上,泰达股份与控股股东泰达控股以及其关联方之间的交易确实多有发生。

问询函称,2020年,泰达股份按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款总额48.05亿元,占应收账款期末余额94%。应收账款本期计提坏账准备1397.89万元,应收账款本期减值准备转回2909.01万元。

前五名应收账款项的高额占比,让市场警惕。深交所要求,以列表形式说明按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款情况,包括但不限于单位名称、具体金额、形成原因、账龄、计提减值准备情况、是否为关联方;并说明所转回减值准备对应的款项涉及对象、发生时间、金额、减值准备的计提时间、转回理由及合理性。

值得一提的是,在泰达股份2020年收回或转回的坏账准备金额2909.01万元中,泰达股份子公司天津泰达都市获取天津市滨海新区棚户区改造工作领导小组文件,对相关应收款项进行确认,将以前年度计提的信用减值损失1327.51万元进行转回。

此外,该公司在报告期末的预付款项账面价值22.62亿元,同比增加47.24%。按预付对象归集的期末余额前五名预付款项汇总金额17.33亿元,占预付款项总额76.61%。

对于前五名预付款,则要求说明预付款项具体情况,包括但不限于预付对象、关联关系、交易事项、发生原因、支付时间、具体金额、预计结算安排等,并说明预付款项大幅增长的合理性。此外,预付比例是否合理,是否明显高于同行业一般水平,是否构成其对预付对象提供财务资助的情形,也成为深交所重点关注的问题。

据了解,于2020年12月31日,泰达股份账龄超过一年的预付款项共计就有7.48亿元,当中主要包括为获取用于房地产开发的土地使用权相关的款项7.04亿元。截至2020年12月31日止,相关土地使用权转让尚未完成。该集团认为该部分预付款项价值不存在重大风险。

事实上,如果仅从债务层面看,泰达股份与关联方之间的资金往来也很常见。2020年,该公司新增借款中的50.55亿元,就从控股股东泰达控股的手中借来。以当年两笔借款的利率3.3%、5.35%计算,泰达股份当期向泰达控股借款所产生的利息1.04亿元。截至2020年底,泰达控股对泰达股份的借款余额23.45亿元,这笔借款将继续产生利息。

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